El Salvador hizo historia a principios de este año al convertirse en la primera nación del mundo en aceptar el bitcoin como moneda de curso legal. El país ha redoblado esta decisión al anunciar recientemente que construirá la primera ciudad Bitcoin del mundo, financiada por una serie de bonos bitcoin por valor de 1.000 millones de dólares (757 millones de libras) con un rendimiento del 6,5%.
La Ciudad Bitcoin tendrá forma circular y estará situada cerca del volcán Conchagua. La minería de bitcoins en el centro de la innovadora ciudad se alimentará de la energía geotérmica del volcán. La criptometrópolis también estará exenta de impuestos, con la excepción de un impuesto sobre las ventas del 10%.
El audaz plan forma parte de la estrategia del país centroamericano de utilizar una de las criptomonedas más populares del mundo para fomentar la inversión extranjera en la nación. Esta medida ha sido anunciada como muy progresista, especialmente en un momento en que muchos otros países -como la India- todavía son reacios a legalizar las criptodivisas y están considerando prohibirlas por completo.
La estrategia de El Salvador también plantea muchas cuestiones que giran en torno a la revolución global del bitcoin. Entre ellas, la aceptación de la criptomoneda por parte de diferentes países, su regulación y el tipo de posición que puede ocupar en los sistemas financieros mundiales en un futuro próximo.
¿Seguirán otros países el ejemplo de El Salvador?
Una de las preguntas más pertinentes en la mente de los inversionistas tras este anuncio ha sido si veremos a otros países seguir los pasos de El Salvador y también emitir bonos de bitcoin, o construir ciudades con temática de criptomonedas y promoverlas de otras maneras.
En este sentido, William Je, director general de Hamilton Investment Management, afirma: «El Salvador es el primer país en adoptar el bitcoin como moneda de curso legal. El Salvador es el país más pequeño de Centroamérica y tiene una larga historia de adopción de otras monedas como medio de intercambio. Está a la vanguardia de esta innovación y otros países de la región miran con interés, sobre todo Guatemala y Honduras. Pero hay que tener cuidado al mirar esto.»
Y añade: «El Salvador está planeando un problema de seguridad: «El Salvador está planeando emitir el bono bitcoin para financiar la construcción de la Ciudad Bitcoin. Para construir una ciudad, se necesitan monedas fuertes (especialmente para los materiales y los costes de mano de obra en el extranjero) y un bono a largo plazo. Dada la volatilidad del precio del bitcoin, El Salvador ha asumido que el precio del bitcoin seguirá subiendo con fuerza y puede que no sea así. Dada la mala calificación crediticia de El Salvador, los inversores institucionales serían reacios a invertir en su bono de bitcoin. Creo que habrá algunos países que emitan bonos de bitcoin en el futuro, pero es difícil que los fondos financien un proyecto a largo plazo como la construcción de una ciudad a menos que haya algún tipo de buena calificación crediticia y garantía de reembolso.»
India en la valla de la criptomoneda
Aunque el bitcoin existe desde hace más de una década, países como la India siguen siendo reacios a legalizarlo y prefieren planificar el lanzamiento de su propia moneda digital oficial, respaldada por el banco central del país, en este caso, el Banco de la Reserva de la India. Esto se debe a las numerosas preocupaciones públicas sobre la regulación y los tirones de orejas, así como a la posibilidad de que las criptomonedas financien actividades potencialmente ilegales. Una retirada de fondos se produce cuando un desarrollador de criptodivisas abandona el proyecto, retira el token de todos los intercambios y desaparece junto con el dinero de los inversores.
La decisión de El Salvador puede ayudar a animar a países como la India a subirse al carro de las criptodivisas en el futuro, diceJe, pero por ahora la nación se mantiene en su postura de no usar criptodivisas.
«India es un caso interesante.En abril de 2018, el Banco de la Reserva de la India (RBI) emitió una circular en la que daba instrucciones a los bancos para que se aseguraran de que los clientes que negociaran con criptodivisas no tuvieran acceso a los servicios bancarios. La circular llegó después de años de sospechas sobre la legitimidad de las monedas virtuales,» dice, y añade:»El banco central ha advertido repetidamente sobre los supuestos riesgos que estas monedas privadas no reguladas suponen para los inversores y el sistema financiero.Al prohibir a los bancos que faciliten las criptodivisas, el Banco de la Reserva de Inglaterra prohibió de hecho cualquier inversión significativa en rupias en criptodivisas. No creemos que esto vaya a cambiar pronto.»
Los bonos y ETFs de Bitcoin han visto aumentar su popularidad.ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) fue el primero en lanzarse, con VanEck Bitcoin Strategy (XBTF) y Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF) siguiéndole rápidamente. Ahora que El Salvador también ha lanzado bonos de bitcoin, es muy probable que otros países que históricamente han luchado con la devaluación de la moneda puedan considerar la adopción de bitcoin, así como otras criptodivisas, como moneda de curso legal y la emisión de bonos de criptodivisas en un esfuerzo por tirar de la economía.
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Los inversores institucionales todavía necesitan ser persuadidos
Cuando se trata de saber hasta dónde podrían llegar los bonos de bitcoin para estabilizar algunas economías más pequeñas atrayendo inversiones extranjeras -como intenta hacer El Salvador-, Je cree que el mayor obstáculo será ganarse la confianza de los principales inversores.
«Los inversores institucionales aprecian ahora, en general, que los activos digitales han llegado para quedarse, con inversores cada vez más atraídos por la calidad finita de activos como el bitcoin -que es verificablemente escaso- como una forma de protegerse contra la inflación y la degradación de la moneda y de diversificar sus carteras en busca de mayores rendimientos ajustados al riesgo. Las economías más pequeñas podrían emitir bonos de bitcoin, especialmente para aquellos pequeños inversores y entusiastas de las criptomonedas, para atraer inversiones. Sin embargo, a menos que haya algún tipo de garantía de buena calificación crediticia del reembolso del bono de bitcoin, sería difícil atraer a los inversores institucionales para que inviertan,» dice.
Bitcoin: ¿un bálsamo para las economías en dificultades?
En cuanto a la cuestión de qué otros países podrían adoptar el bitcoin como moneda de curso legal, el socio gerente de Ascension Capital, Petro Levchenko, afirma: «Los siguientes candidatos probables son otros países de América Latina. Surinam, Bolivia, Guyana y Venezuela han luchado históricamente contra la inflación y la debilidad de la moneda local, por lo que Bitcoin podría intentar resolver algunos de esos problemas.»
El director general de Authentix Management, Gareth Randle, es de una opinión similar. «La adopción del bitcoin para un país es fantástica y, aunque algunos puedan pensar que es arriesgado, el bitcoin ha superado a todos los instrumentos financieros durante los últimos 10 años. Podría convertir al bitcoin en un activo de reserva más reconocido, como el oro. Sólo hay 21 millones de bitcoins, así que si todos los países empiezan a comprarlos, se producirá una crisis de oferta, ya que la demanda supera a la oferta,» afirma.
Randle aclara que el hecho de que El Salvador adopte el bitcoin como moneda de curso legal puede tener un efecto dominó o en cadena: «Una vez que un país adopte el bitcoin, la teoría del juego podría entrar en acción. O es el siguiente mejor activo para almacenar valor como el oro o no lo es. Sin embargo, el riesgo de no tomarse en serio el bitcoin y considerar tener incluso un poco en los libros podría ser financieramente devastador en el futuro para estos países que no adoptan o investigan más la clase de activos. No me sorprendería que los países de América Central y del Sur empiecen a adoptarlo en el próximo año junto con países como Malta.»
Aunque el bitcoin aún no está totalmente regulado y todavía está predispuesto a sufrir una gran volatilidad -con caídas repentinas y subidas vertiginosas-, tanto los inversores como los entusiastas de las criptodivisas esperan que la principal criptodivisa ocupe una posición más destacada en los mercados financieros mundiales en un futuro próximo.
