El>Fitch Ratings rebajó de la noche a la mañana la Calificación de Riesgo de Emisión (IDR) en moneda extranjera a largo plazo de El Salvador a ‘CCC’ desde ‘B-‘, citando una brecha de financiación para los vencimientos de deuda que vencen en la segunda mitad de 2022.
Escala de calificación crediticia de Fitch – Fitch Ratings
- La calificación «CCC» de Fitch, siete escalones por encima de «Default Restringido», se define como «Muy bajo margen de seguridad. El impago es una posibilidad real.» Standard & Poor’s tiene actualmente una calificación ‘B-‘ para la deuda soberana de El Salvador y Moody’s califica a El Salvador en ‘Caa1’.
- En opinión de la agencia de calificación crediticia, la capacidad del país centroamericano para acceder a un préstamo del Fondo Monetario Internacional (FMI) necesario para hacer frente a una deuda de casi 1.300 millones de dólares (960 millones de libras) que vence entre agosto y octubre es incierta, en parte, por la adopción del Bitcoin como moneda de curso legal, a la que el FMI se opone.
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Las necesidades globales de financiación aumentarán hasta los 5.400 millones de dólares en 2023, incluyendo un eurobono de 800 millones de dólares con vencimiento en enero de 2023, lo que creará un déficit de financiación de casi 2.500 millones de dólares, añadió Fitch.
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«El Gobierno lleva casi un año manteniendo extensas conversaciones con el FMI sobre un posible programa de tres años de duración de 1.300 millones de dólares; sin embargo, en opinión de Fitch, existen importantes diferencias entre ambas partes en muchos aspectos clave. Un acuerdo ayudaría a cubrir el déficit de financiación del Gobierno y probablemente desbloquearía otros préstamos multilaterales.»
«La adopción de una criptomoneda como moneda de curso legal, sin embargo, conlleva grandes riesgos para la integridad financiera y del mercado, la estabilidad financiera y la protección del consumidor. También puede crear pasivos contingentes» ~ El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV de 2021 con El Salvador
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Para acceder a la financiación del FMI, El Salvador necesita mejorar la gobernanza en la presentación de informes y auditorías, implementar leyes contra el lavado de dinero y eliminar el Bitcoin como moneda de curso legal, al tiempo que mejora la supervisión de su sistema de moneda virtual, dijo el FMI en su reciente Consulta del Artículo IV con El Salvador.
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«La adopción de una criptodivisa como moneda de curso legal, sin embargo, conlleva grandes riesgos para la integridad financiera y del mercado, la estabilidad financiera y la protección del consumidor,» dice el informe del FMI. «También puede crear pasivos contingentes.»
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El acceso de El Salvador a la liquidez es limitado, señala Fitch, ya que ha emitido cerca de 3.000 millones de dólares en Letes y Cetes y está restringido para emitir más debido a restricciones legales, así como «los fondos de pensiones privados locales y los bancos tienen un apetito limitado para aumentar su exposición a dichos instrumentos.»
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Las opciones de financiación externa también son limitadas debido a los costos de endeudamiento prohibitivos en los mercados internacionales de bonos, que superan el 15%. Las recientes ofertas de deuda de El Salvador no han sido suscritas en su totalidad.
Oferta de bonos de Bitcoin
El Salvador ha anunciado previamente planes para ofrecer un bono de 1.000 millones de dólares a 10 años respaldado por Bitcoin, que pagaría un cupón del 6,50% más un dividendo del 50% de cualquier ganancia en la criptodivisa, como se informó anteriormente. Los pagos de los cupones se harían en dólares estadounidenses o en la stablecoin Tether.
El presidente del país, Nayib Bukele, recientemente esbozó los ingresos del potencial bono respaldado por Bitcoin, la mitad del cual compraría Bitcoin y la otra mitad financiaría el desarrollo de una Ciudad Bitcoin libre de impuestos dentro de El Salvador que sería alimentada por un volcán.
La oferta de bonos Bitcoin está programada tentativamente para el próximo mes, dijo el ministro de Hacienda, Alahandro Zeleya, en el programa de televisión local «Frente a Frente».
