>A medida que más inversores institucionales se sientan cómodos con las finanzas descentralizadas (DeFi), el negocio de la negociación será cada vez más virtual, hasta el punto de que las bolsas centralizadas podrían quedar eclipsadas en 10 años.
«La forma en que se desarrolla actualmente la DeFi significa que a medio plazo se verá la sustitución de todas las bolsas centralizadas tradicionales por mercados virtuales que están regulados y tienen una licencia de mercado de primer nivel,» afirma Jon Deane, director general de la empresa australiana de gestión de activos digitales y tecnología Trovio Group.
Deane señala el sector de la jubilación en Australia, que actualmente cuenta con activos por valor de 3,5 billones de dólares (2,6 billones de libras). En la actualidad, estos fondos obtienen rendimientos adicionales de estos activos a través de operaciones de préstamo de valores, que son gestionadas por instituciones financieras como Northern Trust y Citi.
Los supers miran a DeFi
Sin embargo, el director general afirma que actualmente existe la tecnología necesaria para que los grandes gestores de fondos pignoren sus activos en grupos de liquidez a través de los intercambios de DeFi.
«Los fondos de jubilación tienen miles de millones de dólares en acciones y, en teoría, podrían pignorar esas acciones directamente en un mercado virtual, utilizando contratos inteligentes, y ganando así todas las comisiones por transacción que actualmente van a parar a terceros,» afirma Deane.
El proceso ya está bien establecido en el sector de las criptomonedas, con usuarios que vinculan sus carteras digitales a los intercambios de DeFi.
Hasta ahora estos volúmenes han sido impulsados por individuos e inversores institucionales de menor perfil, pero el CEO de Trovio dice que el concepto es igualmente válido para los administradores de dinero a gran escala.
Bolsas de DeFi reguladas
Deane dice que un intercambio de DeFi centrado en la institución operaría como una aplicación descentralizada (dApp), con los miembros del intercambio también incluidos en la organización autónoma descentralizada (DAO) que lo ejecuta, por lo que efectivamente son dueños del token relacionado.
Los miembros podrán votar sobre el funcionamiento de la bolsa.
«Así que no es necesario un intercambio centralizado, aparte de la regulación. Así que, aunque se necesita una licencia de mercado de primer nivel para operar una bolsa, ésta puede configurarse como un mercado virtual descentralizado,» afirma Deane.
«Todavía hay cuestiones que abordar con las DAO, como la forma de definirlas como empresas y cuál es el mecanismo para recaudar impuestos sobre estas estructuras. Superar estos obstáculos probablemente llevará de 5 a 10 años. Pero está claro que va a llegar, » añade.
Los DAO son el futuro. Y el ahora! https://t.co/fwwIMiOjxP
– Senador Andrew Bragg (@ajamesbragg) 24 de octubre de 2021
Australia estudia las estructuras DAO
Estos obstáculos se están abordando, ciertamente en Australia. El presidente del Comité Selecto sobre Australia como Centro Tecnológico y Financiero, Andrew Bragg, fue el autor de un informe en octubre que pedía específicamente el establecimiento de una estructura de empresa DAO.
Tras la publicación del informe, el senador Bragg tuiteó que: «Las DAO son el futuro. Y el ahora «
La claridad normativa es importante para el desarrollo futuro de DeFi, pero el interés de los inversores es fundamental para el desarrollo del sector de las criptomonedas a corto plazo, y Deane afirma que las instituciones tienen cada vez más en cuenta los activos digitales.
Fondo de Renta de Activos Digitales
Trovio lanzó su Fondo de Ingresos de Activos Digitales (DAIF) en octubre del año pasado yDeane dice que la firma ha asegurado la inversión de asignadores de activos multimillonarios, además de las oficinas familiares, que fueron las primeras instituciones en entrar en el cripto.
«También estamos viendo el interés de los principales fondos de jubilación por poner activos en esta área,»dice.
El fondo es esencialmente una nueva versión de un producto de renta tradicional que tiene como objetivo producir rendimientos del 15-20%, no a partir de la inversión en criptomonedas, sino buscando rendimientos del propio ecosistema digital.
Las cadenas de bloques cobran comisiones por realizar transacciones, conocidas coloquialmente como «costes de gas», y el DAIF está dirigido a monetizar este aspecto de la economía digital, en lugar de hacer apuestas direccionales sobre el valor de los tokens vinculados a esas cadenas.
Apostar por los ecosistemas DeFi
«El DAIF está sacando el valor transaccional del ecosistema en lugar de decir: ‘creemos que Ethereum o Solana van a subir de valor’. Así que no se está apostando por precios altos, sino que se dice que habrá más transacciones en el mercado subyacente,» dice Deane.
Para ello, los activos se pignoran en los intercambios de DeFi mediante contratos inteligentes y se obtienen rendimientos que no se ven recortados por las comisiones que cobra un intercambio centralizado tradicional.
«Estamos desarrollando el DAIF para que sea un producto de menor riesgo y menor rendimiento.No estamos apuntando a los rendimientos del 200-300 por ciento que muchos otros gestores de activos DeFi están haciendo.Y es una manera para que los inversores tengan una solución de mercado de dinero real que es mucho más atractiva que las tasas cero,» diceDeane.
