Estudiando>El pasado mes de noviembre, el bitcoin (BTC) y una serie de altcoins de criptodivisas alcanzaron sus máximos históricos, llevando la capitalización total del mercado de criptodivisas por encima de los 3 billones de dólares (2,18 billones de libras, 2,6 billones de euros) por primera vez en la historia.
Dos meses después, un billón de dólares se ha esfumado. ¿Qué fuerzas están detrás de esta evaporación de un tercio del valor del mercado de las criptomonedas?
Después de un noviembre récord, diciembre fue un mes aleccionador para el mercado de las criptomonedas. El BTC sufrió una fuerte caída durante el primer fin de semana, que se atribuyó en gran medida a la variante del coronavirus Omicrons, que asustó a los mercados en general. Sin embargo, el token virtual ya había emprendido una trayectoria descendente, como se observa en el siguiente gráfico.
Entonces, a partir del 7 de enero de 2022, el valor total del mercado de criptomonedas se hundió por debajo de los 2 billones de dólares. ¿Qué desencadenó este cambio aparentemente repentino, y qué ha estado arrastrando el mercado hacia abajo en los últimos dos meses?
Influencias macro entre bastidores
La mayor influencia en el repentino cambio de suerte de un mercado que, hasta entonces, había prosperado gracias a los estímulos, fue el cambio de tono de los responsables políticos, en concreto, el informe de diciembre sobre la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal estadounidense (FOMC).
El informe del FOMC marcó el cambio hacia un tono más halcón, que ha continuado hasta el momento actual.
«Los banqueros centrales de EE.UU. fueron unánimes al afirmar que los tipos de interés de EE.UU. subirían más y más rápido de lo previsto, iniciando la venta de activos de riesgo,»dijo Tom Rodgers, jefe de investigación del Grupo ETC.
Continuó: «La Reserva Federal ha admitido ahora que la inflación no es «transitoria» después de todo, [a pesar de que esta era] la línea que estaba tratando de hacer girar a los mercados escépticos.»
Michal Cymbalisty, fundador de Domination Finance -un intercambio descentralizado no custodiado para el comercio de dominio- dijo:»Sé que parece una locura pensarlo, pero hace apenas 18 meses, todavía se podía comprar bitcoin por debajo de 10.000 dólares y ethereum [ETH] por debajo de 300 dólares. Solana [SOL] y terra [LUNA] estaban ambas por debajo de 1$.La subida que ha tenido el mercado de criptomonedas desde la caída inducida por Covid en marzo de 2020 es nada menos que asombrosa.
«El entorno macro es probablemente lo que hizo caer al cripto en noviembre, diciembre y enero. La Reserva Federal ha dejado de imprimir dinero y se esperaba en gran medida una subida de los tipos de interés a principios de 2022. Esto suele ser una mala noticia para los activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas.»
Concluyó: «Si eso ya está descontado o si bajaremos en 2022 está [aún] por ver. Pero muchos operadores orientados a la macroeconomía redujeron el riesgo de forma significativa en el cuarto trimestre de 2021, dado el enfoque de la Fed de cara a 2022. El lema «No luches contra la Fed» funciona realmente en ambos sentidos.»
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Gráfico: El mercado de criptodivisas vio salidas de 1 billón de dólares en sólo dos meses
Capitalización total del mercado de criptodivisas en los últimos meses.- Crédito: TradingView
Más malas noticias de la minería
Cuando China -hasta entonces la capital mundial de la criptominería- prohibió la minería en todos sus territorios en mayo de 2021, esto provocó el desplome de BTC.
Cuando estalló el malestar social en Kazajistán, que llevó a protestas mortales y cortes de Internet en todo el país durante la primera semana de 2022, los criptomineros se vieron obligados a huir del segundo país con más criptominería del mundo, y el precio de BTC volvió a caer.
Rodgers señala el «colapso de la infraestructura en Kazajistán, donde se encuentra alrededor de una quinta parte del hashrate de bitcoin, con ese choque de precios y la posterior liquidación de las posiciones largas apalancadas de los operadores especulativos,» como otra razón detrás de las salidas del mercado de criptodivisas.
Él cree que «probablemente vimos a los mineros de criptodivisas kazajos buscando huir del país y liquidando bitcoin que ya habían minado para financiar ese movimiento.» Tal movimiento causaría que una gran oferta de bitcoin llegara al mercado de una vez. Así que cuando hay un aumento repentino de la oferta, naturalmente deprime el precio.
Añadió: «También hay una gran cantidad de apalancamiento especulativo en las partes más arriesgadas del mercado de comercio diario de criptomonedas.Con la oferta golpeando el mercado y la caída repentina del precio, vimos una cascada de posiciones largas altamente apalancadas que se liquidaron -y las subsiguientes llamadas de margen- y más liquidaciones.»
