Cripto>El bitcoin corre el riesgo de perder su condición de cobertura preferida contra la inflación, según algunos analistas y gestores de activos.
Los entusiastas de las criptomonedas suelen argumentar que el Bitcoin es la cobertura perfecta debido a su oferta limitada. Por lo tanto, no puede devaluarse por el aumento de la producción.
Y muchos inversores han comprado esta filosofía. Por ejemplo, el Bitcoin alcanzó su marca de 69.000 dólares apenas unos minutos después de que el último informe sobre la inflación en EE.UU., publicado el 10 de noviembre, mostrara que el índice de precios al consumidor (IPC) de EE.UU. subió a un máximo de 30 años.
Sin embargo, algunos analistas señalan que las actuales preocupaciones en materia de política regulatoria y macroeconómica están presionando a la baja a esta clase de activos en un momento de inflación persistente. También señalan que estas presiones están sesgando los limitados datos utilizados para juzgar la eficacia de Bitcoin como cobertura.
Una Fed halcón
Una de las principales preocupaciones macroeconómicas para el mercado de criptomonedas es la postura de halcón del Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre la inflación, según una nota de investigación publicada por los analistas Genevieve Yeoh y Joo Kian en Delphi Digital.
El banco central que en su día describió la inflación como «transitoria» dio un giro el 30 de noviembre, cuando su presidente, Jerome Powell, dijo ante el Comité Bancario del Senado de EE.UU. que la subida podría persistir más tiempo de lo que mostraban las proyecciones iniciales.
Powell también dijo a los legisladores que el banco central está considerando reducir sus compras de bonos a un ritmo acelerado. Yeoh y Kian afirman que esto ya ha provocado que el mercado «prevea expectativas de una política monetaria más estricta» y un aumento de los tipos de interés.
Tipos de interés
Kian dice que los criptoinversores deberían preocuparse por el aumento de los tipos de interés porque pueden medir el apetito de los inversores por las clases de activos de riesgo.
La reducción de la compra de bonos por parte de la Reserva Federal podría aumentar los tipos de interés, lo que podría coincidir con una menor demanda de los inversores de activos altamente volátiles como las criptomonedas, ya que los inversores buscan refugio, escribió Kian en una nota publicada el 24 de noviembre.
Sin embargo, los datos de negociación de Binance muestran que el interés por las criptodivisas sigue siendo fuerte a pesar del aumento constante del rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de referencia en las últimas semanas.
El valor nocional del interés abierto en Bitcoin era de más de 3.600 millones de dólares a las 16:25 UTC, según los datos. Sin embargo, el interés corto en Bitcoin ha aumentado durante el último mes y representó el 47% de las posiciones tomadas en Binance el 2 de diciembre, según los datos.
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Coberturas tradicionales
Para Karan Sood, gestor de carteras de CBOE Vest, el Bitcoin parece haber sido diseñado teniendo en cuenta los retos económicos actuales debido a su oferta limitada. Esto hace que se asemeje a otras coberturas tradicionales contra la inflación, como el oro y la plata, porque el coste de producción de Bitcoin es muy elevado.
Lo que hace que la clase de activos digitales sea diferente de otras clases de activos es su relativa novedad en comparación con otras coberturas como el oro, dice Sood. Este desequilibrio relativo de datos favorece a las materias primas tradicionales, pero eso puede cambiar a medida que se adquieran más datos, añade Sood.
Debido a esta falta de datos, Sood afirma que los inversores deberían enfocar sus posesiones digitales como lo harían con otros activos volátiles durante los periodos inflacionistas.
«La mayoría de los inversores se alejan del Bitcoin durante los periodos inflacionistas debido a su volatilidad,» dijo Sood a Capital.com. «Este es el mismo enfoque teórico que se utiliza para gestionar otros activos volátiles, así que tiene sentido aplicarlo en este caso.»
En lo que va de año, el Bitcoin ha devuelto más del 93% a sus inversores mientras que el oro ha perdido el 3% de su valor.
El oro está actualmente a 1.776,90 dólares por onza mientras que el Bitcoin se sitúa en torno a los 55.000 dólares por unidad
